分數
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燈號
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代表意義
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38以上
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紅燈
| 景氣過熱，政府宜採適當的緊縮措施，讓景氣回穩 |
32~37
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黃紅燈
| 景氣活絡，但短期內有轉熱的可能，政府不宜再採刺激經濟成長的政策 |
23~31
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綠燈
| 景氣穩定，政府應採取能穩定促進成長的措施 |
17~22
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黃藍燈
| 表示景氣欠佳，政府應適時採取擴張措施 |
16以下
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藍燈
| 景氣進入衰退，政府有必要採取強力刺激景氣復甦政策 |
重點
選股不選市，鎖定高股息
這波台股多頭從2008年11月的3,955點上漲開始，直到今年4月穿越萬點的10,014點截止，牛市已經發展了六年多的時間，基期墊高，師老兵疲，進入景氣循環的下滑修正期，在所難免，須提醒目前景氣對策信號已經連續第三個月呈現藍燈，綜合判斷分數不再走低，但領先指標持續下跌。今年沒有旺季效應的熱度，明年初進入淡季，雖有國安基金延長護盤，企業和投資人也應做好準備，因應變數。
實質有效需求不強，應是當前最大問題。美、歐、日、中等大國力推寬鬆貨幣政策，充沛的資金除了炒作外，也大肆擴充產能，過多的產品出籠，遇上微弱的需求成長，削價競爭成了去化庫存的方式，鋼鐵、太陽能、面板、LED、DRAM、能源等產業都有類似情況。廠商微利經營的負面效果浮現後，殘酷的淘汰賽正在展開，其過程艱辛漫長。
目前投資策略必須聚焦，少數吸引消費者買單的企業與其供應鏈是重要指標。美國運動潮牌UnderArmour（UA）的供應廠商儒鴻、聚陽、得力、寶成等公司，第3季股災未受波及，已經展現了此一超強能力，唯本益比過高，風險提升；iPhone 6s及6s Plus在12個市場開賣後，三天就賣出超過1,300萬支，創下iPhone銷售的新紀錄，以鴻海、鴻準、正崴等為首的蘋果供應鏈，是第4季少數能有業績保護的電子廠商。中共五中全會料於10月中旬召開，會期為三天，會後揭露未來十三五計畫的藍圖，將是本月伏兵。--原文:
陷憂鬱期！9月景氣燈號連4藍 經濟仍處低緩
鉅亨網記者王莞甯 台北 2015-10-27
國家發展委員會今(27)日發布9月景氣對策信號亮出連續第4顆「藍燈」，綜合判斷分數維持上月的14分，如市場預期。國發會指出，9項構成項目中，金融面指標的貨幣總計數M1B恢復成綠燈，逐漸好轉，但其餘項目仍為黃藍燈或藍燈，表現不理想，且景氣領先、同時指標持續下跌，顯示國內經濟力道疲弱，景氣仍處低緩狀態。
展望未來，國發會表示，歐美年底採購旺季有助於出口改善，惟環球透視機構(Global Insight)預測第4季全球經濟成長率僅與第3季相當，加上電子產品庫存去化緩慢等因素，對出口的影響「仍須留意」。
民間投資方面，半導體業者為維持製程領先，高階產能投資應能延續，但企業對未來景氣看法偏保守，恐影響投資力道；民間消費雖有零售通路周年慶、新車改款上市等因素激勵，但景氣復甦緩慢影響民眾消費信心，也可能降低後續購買意願。
【文．理周投研部】
【理財周刊第803期】分享
今年開紅盤後並未出現過去慣有的元月行情，反倒是連續四天出現劇烈的下跌，自去年封關到今年第四個交易日的低點，四天共計跌掉了五百六十七點。此次下跌的主要原因來自於人民幣的大幅貶值，導致亞洲貨幣相繼競貶，並且引發市場對於金融股將面臨鉅額違約金額的疑慮，又加上國際原油價格欲振乏力，也讓市場對於未來景氣不振感到憂心，導致亞太新興國家市場相繼破底，許多新興市場如菲律賓、印度、新加坡等均已跌破去年八月全球崩盤的低點。而台股在近二個月來，指數的波段跌幅也已超過千點，投資人最關心應該還是大盤跌夠了沒？
從股淨比與本益比看台股位置
在空頭市場中價值型投資法的選股方式將顯得格外有效，而低股價淨值比與低本益比則是重點，然而價值型投資法亦可使用於大盤。台灣整體股票市場的股價淨值比在2008年金融海嘯之後的近六年內，可發現上下緣區間平均落在1.5倍至1.9倍之間，至今年一月十一日加權指數位置為7788點時，股價淨值比已修正為1.39倍，已經來到近年來區間下緣位置，甚至低於2011年歐債危機時的評價。
而台股本益比亦同，在近五年期間，上下緣區間平均落在12.5倍至17倍之間，以加權指數位置為7788點時，本益比為12.2倍，也已來到近年來歷史評價下緣的位置。
許多人對於去年第三季的股市崩跌應該仍記憶猶新，當時指數自見到四月底的萬點大關後一路盤跌，而進入七月起便開始快速修正，指數在八月見到7203的低點，當時大盤的波段跌幅約是28％。而市場的籌碼更是清理的徹底，融資餘額自2167億元一路減至1277億元，無論是遭逢斷頭或是自行停損了結所退場的融資餘額高達890億元，減幅勝過於大盤達41％。
季乖離分享
而在八月開始見到反彈至十一月的高點8871點後，漲幅約為23％，但市場投資人信心並未恢復，融資餘額去年底最高峰也僅回升至1495億元。
在投資人經過去年的崩盤之後，信心顯得明顯不足，不敢大舉進場，也讓過去的底部止跌訊號如融資餘額大幅減少五十億甚至百億的情況將難以得見，但也顯示盤面上的籌碼其實相對穩定。
台股盤面上籌碼相對穩定
而指數在元月出現快速下跌的修正之後，指數與季線的乖離程度持續擴大，目前季乖離已達負7.2％。以過去近六年的走勢來看，當指數的季乖離程度進入超跌區後將出現一段技術性的反彈。
台股中最為弱勢的金融類股陸續公告去年營收及獲利數字依舊亮眼，而此番造成全球股市快速崩跌的主因人民幣已初步出現止貶走勢，現階段指數已明顯進入超跌區，無論在股價淨值比、本益比、籌碼面以及技術面而言，都意味隨時將準備出現反彈。
而總統大選將屆，市場對於選舉結果大多已有預期，股價也多少皆已先行反應出選舉結果。因此此時建議不應殺低，而融資使用率偏高及法人減碼族群，未來可能出現斷頭賣壓及停損機制，應先暫行避開。
而未來若出現急跌走勢，不妨可小量逢低承接業績表現佳的標的，以及較不受景氣影響的生技類股亦依舊看好後續之表現，在急跌的過程當中，投資價值將開始浮現，此時則不失為中長線的好買點。
--原文:
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藍燈亮先別急進場 大盤仍有下跌千點風險
投資家日報總監孫慶龍分析，一九九○年六月台灣景氣對策信號第一次從「黃藍燈」掉到「藍燈」，當時台股七月底的指數為五○三八點，距離十月底的最低點二九一二點，仍然有超過二千點的下跌空間。相同情形也發生在一九九五年十月，景氣對策信號分數從二十二分滑落到十五分，藍燈亮起，之後大盤一樣修正千餘點，在當年十一月底台股指數跌到四七○二點。
第三次亮起「 藍燈」 是一九九八年七月，由於當時台股的指數仍在七二一八點，到了一九九九年二月時的五九二○點見底，意思是又跌了快一千三百點。二○○○年以後，台灣景氣對策信號第四次亮起「藍燈」，且長達十五個月之久，創下台灣有史以來最長的紀錄，從二○○○年十二月開始，當時台股的指數仍在五四四○點，到了二○○一年十月的最低點三七八二點，兩者的差距仍超過一千六百點的空間。
也就是說，每當景氣對策訊號出現藍燈後，確實是進場買股的好時機，但還要把握一個原則：第一個藍燈之後，大盤的最低點不會馬上出現，而且常有一千二百點以上的修正空間。
通常藍燈出現次數在三個之內，股市會很快反彈，但如果超過四個，表示還有一波很大的下殺風險。因此，當景氣對策燈號出現藍燈時，有時需要再冷靜觀察三個月，並隨時注意景氣對策信號分數的高低變化，如果分數開始連續走高二至三個月，表示景氣沒有更差了，才可以開始買進股票。
◎更多精采內容請看：《女人變有錢》2012年1~2月號NO.19
台北股市本週隨國際股市反彈走升，指數一度扣關8400點，惟周四開始，外資耶誕長假效應發酵，指數漲幅收斂，成交量亦持續萎縮，周五收盤更創今年新低量。富蘭克林華美投信表示：周五大盤維持平盤附近震盪，航運、塑膠、生技、半導體與食品等類股為盤面上的五大強勢類股，由於距明年總統大選剩不到一個月，投資人觀望心態濃厚，量能縮減下，短期人氣不易聚集，所幸外資於期貨市場仍呈現淨多單，加上國安基金仍於場內護盤，預估選前台股仍可維持盤堅格局不變。
回顧台股今年以來的表現，從一度觸及萬點又回落至7203低點，高低相差約2800點，震盪不小，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示：台股今年雖然震盪，但當中也不乏物聯網、運動休閒、生技醫療、汽車電子等產業或個股異軍突起，展望明年，台股仍面臨高點不過、低點不破的區間行情，想要勝出，必須更專注選股，才能打破僵局，提高勝算。
郭修伸表示：雖然美國感恩節店面實體銷售狀況不如預期，但線上銷售狀況依舊強勁，可持續觀察聖誕節後續銷售狀況。展望明年，台灣經濟仍處於改善狀況，只是速度十分緩慢，預估明年在GDP成長力道不夠強勁下，股市不易出現整體趨勢性的大漲，但特定個股、產業仍有豐富的表現機會。尤其若第一季台股經歷高基期、政治變數、科技業缺乏新產品循環等利空因素衝擊後，台股將來到評價相對誘人的位置，有助吸引長線資金進場，下半年則有機會迎來一波上漲行情。
產業觀察上，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示：科技業部分，半導體庫存去化預估將在2016年第一季完成，後續將出現補庫存效應；智慧型手機因已進入成長高原期，明年將著重在相機鏡頭、機殼、指紋辨識等規格升級，先前電子零組件個股股價已經下滑至本益比相對低點，可逐漸建立部位，近期表現強勢的汽車電子明年也可望持續成長；至於市場期待的物聯網，長線商機看好，但在規格未統一前，要有爆炸性成長仍需一段時間。
非科技業部分，郭修伸表示：美國復甦概念股仍是一大重點，因為美國經濟相對強勢，升息反映的是景氣處於向上循環的過程，故持續看好美國房、車市相關的零組件；而健康中國、巴西奧運可望持續支撐運動休閒概念股表現，加上相關紡織、製鞋大多具備TPP題材，仍是明年傳產股投資重點。
此外，隨國際油價持續低檔，塑化業歷經油價重挫及原油庫存跌價損失認列結束後，未來上游供應商將因原料成本下滑而受惠，加上目前輕油裂解乙烯、丙烯等新增產能的供需緊繃，塑化類股明年行情可望較今年樂觀。操作風險上，考量全球資金仍十分充沛，資金流動容易推升股價，宜避開財務結構不佳的投機股，或改以分批佈局台股基金來取代個股操作。
http://www.cnyes.com/report/rsh_article.aspx?id=201195
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藍燈亮先別急進場 大盤仍有下跌千點風險
投資家日報總監孫慶龍分析，一九九○年六月台灣景氣對策信號第一次從「黃藍燈」掉到「藍燈」，當時台股七月底的指數為五○三八點，距離十月底的最低點二九一二點，仍然有超過二千點的下跌空間。相同情形也發生在一九九五年十月，景氣對策信號分數從二十二分滑落到十五分，藍燈亮起，之後大盤一樣修正千餘點，在當年十一月底台股指數跌到四七○二點。
第三次亮起「 藍燈」 是一九九八年七月，由於當時台股的指數仍在七二一八點，到了一九九九年二月時的五九二○點見底，意思是又跌了快一千三百點。二○○○年以後，台灣景氣對策信號第四次亮起「藍燈」，且長達十五個月之久，創下台灣有史以來最長的紀錄，從二○○○年十二月開始，當時台股的指數仍在五四四○點，到了二○○一年十月的最低點三七八二點，兩者的差距仍超過一千六百點的空間。
也就是說，每當景氣對策訊號出現藍燈後，確實是進場買股的好時機，但還要把握一個原則：第一個藍燈之後，大盤的最低點不會馬上出現，而且常有一千二百點以上的修正空間。
通常藍燈出現次數在三個之內，股市會很快反彈，但如果超過四個，表示還有一波很大的下殺風險。因此，當景氣對策燈號出現藍燈時，有時需要再冷靜觀察三個月，並隨時注意景氣對策信號分數的高低變化，如果分數開始連續走高二至三個月，表示景氣沒有更差了，才可以開始買進股票。
◎更多精采內容請看：《女人變有錢》2012年1~2月號NO.19
台股量能急凍，選前觀望選後買點到
台北股市本週隨國際股市反彈走升，指數一度扣關8400點，惟周四開始，外資耶誕長假效應發酵，指數漲幅收斂，成交量亦持續萎縮，周五收盤更創今年新低量。富蘭克林華美投信表示：周五大盤維持平盤附近震盪，航運、塑膠、生技、半導體與食品等類股為盤面上的五大強勢類股，由於距明年總統大選剩不到一個月，投資人觀望心態濃厚，量能縮減下，短期人氣不易聚集，所幸外資於期貨市場仍呈現淨多單，加上國安基金仍於場內護盤，預估選前台股仍可維持盤堅格局不變。
回顧台股今年以來的表現，從一度觸及萬點又回落至7203低點，高低相差約2800點，震盪不小，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示：台股今年雖然震盪，但當中也不乏物聯網、運動休閒、生技醫療、汽車電子等產業或個股異軍突起，展望明年，台股仍面臨高點不過、低點不破的區間行情，想要勝出，必須更專注選股，才能打破僵局，提高勝算。
郭修伸表示：雖然美國感恩節店面實體銷售狀況不如預期，但線上銷售狀況依舊強勁，可持續觀察聖誕節後續銷售狀況。展望明年，台灣經濟仍處於改善狀況，只是速度十分緩慢，預估明年在GDP成長力道不夠強勁下，股市不易出現整體趨勢性的大漲，但特定個股、產業仍有豐富的表現機會。尤其若第一季台股經歷高基期、政治變數、科技業缺乏新產品循環等利空因素衝擊後，台股將來到評價相對誘人的位置，有助吸引長線資金進場，下半年則有機會迎來一波上漲行情。
產業觀察上，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示：科技業部分，半導體庫存去化預估將在2016年第一季完成，後續將出現補庫存效應；智慧型手機因已進入成長高原期，明年將著重在相機鏡頭、機殼、指紋辨識等規格升級，先前電子零組件個股股價已經下滑至本益比相對低點，可逐漸建立部位，近期表現強勢的汽車電子明年也可望持續成長；至於市場期待的物聯網，長線商機看好，但在規格未統一前，要有爆炸性成長仍需一段時間。
非科技業部分，郭修伸表示：美國復甦概念股仍是一大重點，因為美國經濟相對強勢，升息反映的是景氣處於向上循環的過程，故持續看好美國房、車市相關的零組件；而健康中國、巴西奧運可望持續支撐運動休閒概念股表現，加上相關紡織、製鞋大多具備TPP題材，仍是明年傳產股投資重點。
此外，隨國際油價持續低檔，塑化業歷經油價重挫及原油庫存跌價損失認列結束後，未來上游供應商將因原料成本下滑而受惠，加上目前輕油裂解乙烯、丙烯等新增產能的供需緊繃，塑化類股明年行情可望較今年樂觀。操作風險上，考量全球資金仍十分充沛，資金流動容易推升股價，宜避開財務結構不佳的投機股，或改以分批佈局台股基金來取代個股操作。
http://www.cnyes.com/report/rsh_article.aspx?id=201195
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