心法一句話:找底部
底部區買進、頭部區賣出
文／龔招健
台股春節前在外資大幅賣超之下明顯拉回修正，接下來行情會怎麼走？去年在台股大賺4倍的《逮到底部，大膽進場》作者郭泰，有深入的剖析。
一般投資人也許不熟悉郭泰，但很多較資深的投資人都聽過或看過他寫的《股市實戰一百問》等暢銷書。博覽群書、品味挑剔的前大眾證券自營操盤主管、現為財經部落格作家「總幹事」黃國華就直言，郭泰是他在股市投資的啟蒙老師，並推崇他為投資界的清流和活水。
多年未出版股市投資新書的郭泰，最新力作是遠流出版的《逮到底部，大膽進場》，書中收錄他投資台股22年來累積的大部分心血結晶。
長期寫作出書， 加上投資台股，讓郭泰在多年前就賺到在加拿大溫哥華的舒適退休生涯，年過6旬的他既不想賤賣自己的心血結晶，又想藉由出書作一個總結，
最後決定採取600元的高定價，只賣給真正有緣的投資人。
沒想到，新書上市首周，竟然擠入金石堂暢銷排行榜財經投資類第10名。
兩岸和解造就台股大行情
也許有人質疑，郭泰這本新書為何在台股指數大漲1倍之後才出版？其實，新書早在去年初就完稿，他當時即研判台股長線大底已浮現，因此建議出版社在去年第1季出版，但出版社考量當時市場充斥悲觀氣氛，擔心高單價的投資專書出版後泛人問津，因此拖到去年12月31日才推出。
台股去年從4000點左右起漲，今年1月19日指數最高來到8395點，但他在1月15日接受本刊專訪時就透露，台股漲幅已「相當離譜」，
從大盤周線來看，自去年初長線大底上來的第一波漲勢已走完，呈現指數創新高，但周成交量反而縮小的高檔價量背離現象，隨時會大幅拉回修正。
郭泰主要依據他精研多年的「艾略特波浪理論」，對台股行情作出上述研判。果不其然，台股在1月19日早盤見高點之後，就快速拉回修正，指數波段跌幅逾1000 點，並曾跌破7100點，1月月線收了一根大黑K，投資人所預期的元月行情正式告終。
郭泰表示，他投資台股22年來，從未遇到像去年那樣，長線大底確立之後的第1波（初升段）行情延續1年以上、大盤波段漲幅超過1倍，最大原因是兩岸關係邁入60年來首度大和解、大開放，吸引大量台商及台灣人在海外的資金回流，加上全球採取空前寬鬆的貨幣政策，實施規模空前的經濟振興、救市方案。
但他也指出，去年初以來全球股市大漲，基本上屬於「資金行情」，因為從失業率等落後指標來看，景氣復甦的力道仍疲弱，但資金過度寬鬆造成熱錢流竄，資產價格飆高引發通膨壓力，因此各國開始陸續緊縮貨幣供應，經濟振興、救市方案也開始陸續退場，預期接下來的股市回檔修正幅度也會相當大，真正的買點還沒到！
堅持長線投資只賺大波段
儘管郭泰預期台股會有一波大幅度拉回修正，但他並未賣出持股，最主要原因是持股成本都很低，全部在2009年初春節封關前分批買進，帳面上平均獲利高達4、5倍。另一方面，他堅守「底部區買進、頭部區賣出」的長線操作策略！
郭泰指出，底部區（例如去年第1季）買進的股票，除非意外出現財務疑慮，或當初買進的理由消失，否則持股要長抱1、2年以上，等大波段漲升行情走完才分批出清。
「理論上， 在股票上漲過程中，投資人不斷的高出低進短線操作，可以累積更多的價差獲利，但在實務上，幾乎沒有人可以長期準確抓住短線股價波動的高低點，反而因為頻繁買進賣出，增加手續費、證交稅等交易成本，甚至因為賣太早而錯失個股大波段漲升行情！」
他強調，每當股市長線大底、大頭部區浮現之際，都有相關訊號可以確認，投資人只要具體掌握這些訊號，就能買在底部區，賣在頭部區。
郭泰特別強調資金控管的重要性，他建議投資人在股市底部區以自有閒置資金的三分之一買股，其餘三分之一投資房地產，另外三分之一放銀行定存，「不論利率多低，仍至少要存三分之一在銀行，作為最後的保命錢，頂多是把投資房地產的三分之一挪去投資股市，畢竟股市投資的風險永遠存在！」
次低點進場迎接主升段
「未來21年，台股還有3次大波段漲升行情，只要做好準備，你就有機會成為億萬富翁！」郭泰長期精研「艾特略波浪理論」，向投資人預告未來21年在台股的致富良機。
他指出，台股正處在1987 年以來第4 個循環第1波高點過後的拉回修正階段，也就是第2波位置，「之前在高檔買股的投資人一定要設停損，空手的投資人別輕舉妄動，耐心等待台股回到『次低點』（第2波拉回的低點）附近再分批買進，可以特別留意金融及其他兩岸內需收成股。」
要如何研判台股「次低點」呢？「首先要搞懂艾略特波浪理論，從台股大盤的月K線去研判第2波拉回的低點。」郭泰表示，錯過去年至今年初第1波漲勢（初升段）的投資人，只要掌握到次低點，分批買進股票抱牢，還是有機會大賺，因次低點浮現後，接著進入第3波漲勢（主升段），漲幅往往比第1波還大，而且漲勢也更持久。
但他也坦言，「次低點」比「最低點」難掌握，台股6000 點是否有撐仍待驗證，若跌到5000點或更低則是絕佳買點，投資人如果沒把握，應更加耐心，可能要再等1、2年以上，也就是等台股走完去年以來開始的第4個循環，再度重挫完成末跌段，長線最低點獲確認後再分批買進。
底部買、頭部賣報酬率至少5倍
「根據歷史經驗法則，2008 年11 月至2030 年11 月的22 年間，除了3955
點之外，還會出現另外3個大底。」郭泰說，大底出現的時間與景氣強弱有關，事先難預估，一旦出現則是絕佳買點！
他說，如果投資人逮到未來這3個底部區，並拿80 萬閒錢進場買股，21 年後（西元2030年）就有機會成為億萬富翁，因為每次從「底部區買進、頭部區賣出」的平均報酬率至少有5倍，所以第1次的80 萬會變成400 萬，第2 次的400 萬會變成2000 萬，第3次的2000萬會變成1億元！
但他也強調，要每次確實做到「底部區買進、頭部區賣出」，投資人要以無比的耐心與毅力，逐一克服以下難關：
＊逮到每次的底部區。底部區通常都是投資人最害怕之處，要確實掌握關鍵訊號，在底部區浮現時及時加以確認。
＊逮到每次的主流股。要逮到每一波領漲的主流股，否則投資報酬率就達不到前述的5倍，主流與非主流類股的漲幅「差很大」！
＊大膽分批買進。即便確認了底部區，也逮到了主流股，此時市場往往充斥各種利空消息，讓投資人裹足不前，分批買進有助於克服恐懼心理。
＊買進後抱牢持股。分批買進主流股之後要抱牢，直到長線大頭部區獲確認，才果斷地分批出清持股。這是最難度過的一關，大部分投資人禁不起股價上漲的刺激，往往只要漲一小段就輕易出脫，結果只賺到蠅頭小利，賺不到波段的大錢。
＊逮到頭部區。買了股票還要懂得何時該出脫，否則投資報酬率差很大！
大頭部區一旦確認，就必須果斷地分批出清持股，更要懂得趁利多消息發布時賣出持股。
郭泰判斷股市落底、作頭的關鍵訊號大底部區的6個關鍵訊號：
＊月K線走完艾略特波浪理論的8個波段，股價盤整不再破底，之後出現月紅K 線。
＊月成交量大幅萎縮至頭部區的8成以上；月KD值跌到20以下盤旋，形成黃金交叉。
＊融資餘額跌幅大於大盤跌幅。
＊日K線走完打底形態。
＊股價超跌，本益比呈現物超所值的倍數。
＊政府連串作多干預動作；股神巴菲特進場買股。
大頭部區的10個關鍵訊號：
＊月成交量爆增，逼近或超過歷史天量，隨後出現價量背離。
＊月K線走完艾略特波浪理論的前面5個波段；最大量月K線的低點被跌破。
＊月KD在80附近形成死亡交叉。
＊5月RSI呈現背離。
＊M1B與M2形成死亡交叉。
＊股價跌破上升趨勢線。
＊日K線形成作頭型態；股價漲幅過大，大盤本益比偏高。
＊融資增加、融券減少。
＊各類股輪漲完畢，形象欠佳的問題股領漲。
＊政府連串干預動作冷卻市場。
◎郭泰小檔案
年齡：65歲
現職：作家
學歷：政大新聞系畢業
經歷：中國時報記者、世新大學講師、哈佛企管顧問公司副總經理
著作：《逮到底部，大膽進場》、《股市實戰一百問》、《王永慶奮鬥傳奇》、《悟－松下幸之助的經營智慧》、《松下幸之助傳》等近30本
（文摘自《Money錢》第29期，2010年3月號）
--原文:《Money錢》
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