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2016年2月25日 星期四

看空市場 如何融券操作


前言:
融資的本質是買進,融券的本質是賣出,所以就如同股票投資獲利的唯一竅門「低買高賣」一樣,相對低點時融資風險小、融券風險大,而相對高點時融資風險大、融券風險小。可惜也就像投資人總是「追高殺低」一樣,大多數人總是在市場一片看多的相對高點融資進場,而在市場哀鴻遍野的相對低點融券放空。如果真的要融資融券,還是必須以充分分散的ETFs(如台灣五十0050或台灣T50反1(00632R))為主,充分的分散可以降低個股暴漲暴跌或下市的風險,且與大盤連動性高,易於判斷相對高低點。


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--原文:

這篇存粹是要告訴投資朋友們,什麼是融券(放空)?融券極限到哪裡?如何融券?等等的文章。

我先用很淺顯的例子來說明融券原理。假定今天台積電價格50元,我認為太貴,因此我就向證券公司借股票,
證券公司就會拿內部有融資買進台積電的股票來借給我們,然後在市場裡面賣掉,請問我剛剛向證券公司借什
麼?答案是借股票。
假定我借時(賣出)的價格是50元,後來不久跌到了30元,因為我欠證券公司一張股票,所以我要買回來還給
他,這個就是融券。因此,我在上面賣50元,下面買30元,價差賺20元。因為我們跟券商借股票,所以借的時
候,會多一筆借券費。同時賣出時,這個50元原先應該要到我們的口袋,但券商怕到時候會漲上去,要求我們
九成錢要給他們保管,但他們會付很微薄的利息錢給我們。
如果我今天空了一檔股票20元,萬一一直漲上去,我什麼時候會斷頭呢?我給大家一個公式:
(一開始賣出價格+一開始賣出價格*0.9)/(現在價格)=120%,因為政府規定維持率要120%,所以120%是一
定的。今天如果我賣了20元,我什麼時候會斷頭呢?(公式有專名詞,經過我的簡化,讓大家易於瞭解而擅改
公式名稱)計算過程如下:
(20+20*0.9)/1.2=31.67,大約等於31.65元才會斷頭。但如果你今天融資的話,20元買進,三支綠燈,你的電話就
會響了。
所以,放空比做多安全。
除此,有些公司不正派,他會看如果券資比(融券/融資)過高,他就會搞一些有的名目,譬如說開臨時股東
會,強迫我們回補。所以放空之前,要看券資比高不高,較為安全。此外,股東會前夕,沒有絕對勝算,盡
量不要亂空。另一方面,股本小的股票,籌碼容易集中,大多數散戶不會去買,也盡量不要空,要空要空大
型股,譬如台積電、聯電這種,或者股本適中,軋空要花個千百億元的,一般公司派、主力沒有那麼多雄厚
資金,就不會搞軋空了。
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注意融卷要強制回補的時間,不要輸在不該輸的地方
比如說:
每年召開一次的股東常會,股東會的前兩個月+4個交易日,融券即空單要強制回補,否則算違約喔!
舉例來說:今年大同訂6/11召開股東常會,4/2暫停融券賣出,4/7最後一天融券必須強制回補。

剛剛紅海已經宣佈股東會時間新聞如下:
鴻海:股東會提早4月16日召開 以正視聽
2009/01/21 20:58 中央社 
(中央社記者葉代芝台北2009年1月21日電)金融風暴肆虐,不景氣襲捲全球,衝擊終端需求,市場風聲鶴唳
,電子代工大廠鴻海精密 (2317) 今天董事會決定結算去年獲利後,提早在4月16日召開股東會以正市場視聽。

所以,紅海融卷會強制回補的時間,會是在2月12日左右喔
--原文:

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融券(Margin trading-short或Selling stock short[1])是證券交易中的一個名詞,融券又稱為做空。

投資人向證券商借入股票賣出。並向證券金融公司或已開辦信用交易的證券公司辦理股票的借貸,在現行法令規定必須先繳交賣出金額(價金)約九成做為保證金,而價金扣除證交稅、證券公司經紀手續費及借券費後,剩餘價金將存在融券機構充當擔保品。

融券交易為投資人看空股市時,先向券商借出股票(通常為融資抵押在融資融券機構的股票)賣出(券賣),等到該融券個股市價下跌後,再以較少金額買回原股票(券買),以賺取差價;相反的 一旦融券股票市價不如預期反而上漲,投資人的損失將更慘重(俗稱軋空)。

融券放空的使用時機
短線投機炒股,在高低價之間作當沖,表面看起來簡單,其實是高難度的操作,研判盤勢的功力一流、眼明手快的高手才能這樣做。新手就想這樣操作,賠錢買經驗是少不了的。
認為股價漲勢太猛,自認股票沒有理由狂飆而放空,和多頭主力對作。
看壞後市,賣出持股再融券加碼放空,或是空手的人,直接借股來放空。等待股價落底,再買回股票還券。
股票除權後,怕股價下跌,先借券放空,鎖住獲利,等領到新股再還券。
趨勢研判錯誤,或下錯單時,放空是反向操作的補救措施。


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