最近歐美與台灣股市連番上漲,讓人重拾對股票的興趣,近來讀者對於如何選股的問題也多了起來,今天我們就來談談:如何選對股票?
首先,我必須說明,《理財聖經》雖然以:「隨便買、隨時買、不要賣」而聞名,但誠如書中一再申明的,這九字真言絕不是投資的最佳策略,更重要的,採取這個簡單的投資策略必須要謹守以下三個先決條件:
一、先分散投資三十種以上的股票,才能隨便買;而且隨便買,是指隨機選股,而非隨心所欲地隨意買。一般人覺得可以買且想買的股票,通常是股價過高的股票。
二、要分批定期投資,才能隨時買;而且隨時買,不是想買就買,而是指定期買進,亦即不管股價在高點或低點,都要買進。一般人都是在股價衝到高點時,才到要買股票;股價在低點時,對投資卻心灰意冷。
三、要分散、分批投資後,且股價漲跌能無動於衷的人,才能採取不要賣的策略。一般人都是將上漲且好的股票,在賺一點時就賣掉,留下一些差的股票,然後長期套牢。
由於真正能做到「分批分散投資,股價大漲能忍住不賣」的投資人少之又少,因此,「隨便買、隨時買、不要賣」是一種投資理論,而非投資原則。其真正的實踐是,定期定額投資指數型共同基金。
在此再次提醒讀者,倘若無法確實做到分批分散投資,而且無法做到股市大跌照買股票,股市大漲不賣股票的境界,千萬不要以「隨便買、隨時買、不要賣」作為投資原則,否則很容易犯大錯。
正確的選股有三個守則:
一、未來產業前景看好:如過去專欄所言,所謂產業前景看好,是指未來顧客需求會大幅上升,但由於某種進入障礙,使得競爭者成長受限的產業。
二、過去經營績效良好:評估經營績效有幾個重要指標,一般投資人不必費心去學習,證券分析師會在這方面下功夫,並提出報告,我們從報章雜誌中,可以輕易得到一家公司經營績效的訊息。
三、股價便宜:有三種可能性導致股價便宜,第一、股市大跌,即使是好股票也乏人問津;第二、經營採取低調,投資人未加注意;第三、公司經營發生突發狀況,產生經營危機,但這些問題長期可以解決。
記住,這三個守則缺一不可。換言之,產業前景看好,且過去經營績效優異的公司,並不是好股票,因為這種股票通常股價不便宜;同樣的,股價便宜,且過去經營績效好的公司,假如產業前景並不看好,也不是好股票。
符合以上三個守則的好股票,並不好找,這就是為什麼華倫.巴菲特通常花了一、兩年的時間尋找,才能找到一支值得投資的股票。
總之,投資股票要想賺錢,原則很簡單,找出產業前景看好,過去經營績效良好的公司,等待時機,低價買入,高價賣出而已。這個道理很容易懂,難就難在知易行難。就如同減肥的道理很簡單,少吃多運動而已,但是為什麼胖子還是那麼多?
投資股票最困難之處,在於大部份的投資人都是在股市大漲時,才要買股票,才會花時間去找股票,問題是,此時好股票難尋,大部份的好股票,都處於股價過高的狀態;但是,當股價跌到便宜價位時,投資人卻望股卻步。在這種情況下,再好的原則也選不到好股票。
--原文: 黃培源
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