你不信股票基金經理人,也不是財經專家,你只是想賺點養老金,又不想把錢交給別人管理。
尋找各方投資經驗在這裡與大家分享.本BIOG為個人收藏分享網路文章.並非營利網站
***投資一定有風險,有空沒空盯著點***

2011年10月22日 星期六

跟著法人賺鴻海 7萬元挺郭台銘

文.陳春霖




鴻海目前該買還是該賣?這個問題似乎成為一般股民或是投資機構最熱門探討的話題,本刊認為從產業趨勢與財報解析,現階段應該可以7萬元挺郭台銘。
8月21日到理髮店修整頭髮,一位熟識的髮姐聊天時問我「鴻海60元可以買嗎?」接著,9月1日到運通財經台錄影前,化妝師也問同樣問題,只不過,鴻海股價在發布半年報後,已經來到70元價位,儼然鴻海現階段該買或該賣成為股民最重要的焦點話題。


如前述,一般股民惶惶然不知所措,就連外資報告在鴻海半年報發布後,也出現南轅北轍的情形,瑞銀證券評其最低價60元,德意志證券則評其最高價為113元,為何會出現如此大的差異呢?


Q4毛利率可望重回8%


說穿了,股價買在未來性,看多者認為,鴻海營收持續創高,且第2季毛利率止穩,規模經濟效益有效壓抑人事成本的節節高升;看空者則認為,鴻海營收與獲利動能已達上限,再成長有限,必須有新的業務出現才能推升股價。


事實上,鴻海毛利率自去(2010)年第4季從維持8%以上降至7.94%後,今(2011)年第1季更降至7.24%,因此在半年報發布前,法人均憂慮毛利率呈現持續走滑將衝擊獲利,幸好第2季達7.28%,呈現止穩態勢,法人更預估第3季7.61%,第4季有機會重新站上8%達8.04%。


當然若將鴻海視為定存概念的績優股來看,那麼就必須檢視近幾年配股配息狀況,2005~2006年是該公司股利政策最佳狀態,現金股息配發3元、股票股利2元;2007年尚有3元現金股息與1.5元股票股利,接著金融風暴2008~2009年最低現金股息1.1元,股票股利還有1.5元,然而去年經小股東要求提高股利現金與股票股利各派發1元共2元。


鴻海營收持續創新高,每股稅後淨利也還維持一定水準,為何股利政策呈現下滑?若從其半年報或許能看出端倪,其近2年營業活動的淨現金流入大減40.57%,而遷廠又需大量現金支應,因此保留現金是郭董必然採取的手段,縮減股利當然也會反映至其股價價值高低,若按每股淨利與目前股價比,法人估其今年每股盈餘仍有6.37元實力,目前股價70元,本益比僅11倍,就有偏低疑慮,類股比價效應就有上看百元的說法了。


訂單在握 基本面佳


不過,若以實質股利與目前股價做一比較,似乎股價又有過高疑慮,如果明(2012)年仍以配發現金與股票股利合計為2元,現今股票價值確實應該低於60元了。 好了,談了許多,到底鴻海現今股價是否值得投資呢?理周投研部認為,觀察半年報毛利率止跌回穩外,今年上半年與去年上半年因遷廠導致淨現金流出大幅成長近1倍,預期應該是到頂,如果下半年整個作業陸續完成,這部分淨現金流出縮減,那麼對公司現金操作壓力將大幅紓緩,且明年度的股利政策就有可能提高,兩相對照下,從財報獲利與配股方向來看,現階段7萬元的鴻海是值得買進的。


另外,從產業趨勢面來看,鴻海仍掌握全球各大品牌訂單,包括蘋果(Apple)與SONY的TV代工組裝,其中,蘋果iPhone 5與iPad 3預計9月與明年第1季登場,題材性都會再次激勵其股價的走高,且一旦新品銷售亮麗,反映至基本面,那麼無庸置疑,股價具相當漲勢空間。


綜觀上述,既然台股中秋節前可能陷入盤整,且半年報發布後,盤面主流重回電子股,鴻海家族更成為多頭總司令,本期報導「7萬元挺鴻海」專題,從其半年報、歷年大事紀、外資法人與本土法人如何看其投資價值等系列,提供投資人最佳投資布局與參考。(文未完)


【完整內容請見《理財周刊》576期,請至各大連鎖書店/便利商店購買;或訂閱理財周刊電子版】






-----------------------------------------------------------------

認同本文請按一下讚啦...(按讚時可留言)



分享本文:







景氣信號

  • 國發會辦理數位遊牧簽證啟動儀式 盼吸引全球數位遊牧人才匯聚臺灣 - 國發會今(20)日於臺南市舉辦「臺灣數位遊牧簽證啟動儀式」,由國發會劉鏡清主委及臺南市長黃偉哲共同出席,並由日本大阪市產業局創新中心代表長川勝勇、日本數位遊牧官民協進會副會長牧野裕貴(代表日向市長參與盛會)及韓國釜山市創意經濟革新中心代表金溶雨、濟州道經濟發展處代表張聖姬等官方代表親臨見證,宣示政府數位遊牧政策正...
    3 天前
  • 113年10月份景氣概況新聞稿 - *國家發展委員會 新聞稿* *113**年10月**份**景氣概況* 發布日期:113年11月27日 發布單位:經濟發展處 113年10月景氣對策信號綜合判斷分數為32分,較上月減少2分,燈號續呈黃紅燈。其中,受鋼鐵、化學材料市場需求平疲、產線排休、颱風干擾等影響,工業生產指數轉為黃紅燈,...
    3 週前
  • 國際經濟情勢雙週報第1845期 - 世界銀行(WB)報告指出,東亞人口老化在速度與規模上均超過其他任何地區,此將導致未來數十年勞動人口銳減,公共退休金、醫療保健和長期護理支出大幅增加。 國際勞工組織(ILO)年度報告顯示,2015年拉丁美洲及加勒比海地區的失業率5年來首次上升至6.7%,導致至少170萬人失業。由...
    8 年前